Israel Englander (til venstre) og Ken Griffin.Getty billeder
På Bloombergs årlige liste af de højest indtjenende hedgefond-stiftere, der blev offentliggjort den 20. februar, hævdede Millennium Management's Israel Englander og Citadel's Ken Griffin de to øverste pladser med personlige investeringsgevinster på henholdsvis $2,8 milliarder og $2,6 milliarder. Deres hemmelighed er enkel: ansæt utroligt dygtige mennesker og tag værdifulde risici.
Citadel og Millennium typisk toplister kortlægning af de mest profitable hedgefonde. I 2023, Griffins Citadel rangeret nummer to med et samlet overskud på 8,1 milliarder dollar og Millennium på fjerdepladsen med 5,7 milliarder dollar, ifølge en rapport fra LCH Investments i januar.
Hedgefonde er alternative investeringsinstrumenter, der aktivt forvalter penge leveret af kunder, kendt som kommanditister. I modsætning til gensidige fonde eller traditionelle kapitalforvaltere har hedgefonde frihed til at investere i utraditionelle aktiver – som derivater, private equity og fast ejendom – og har lov til at investere med lånte penge og andre højrisikostrategier. De opkræver typisk et administrationsgebyr på 2 procent baseret på AUM og tager 20 procent af ethvert afkast på investeringer.
At tage store risici og have ret
Top hedgefonde anvender adskillige strategier til at investere kunders penge. Firmaer som Citadel og Millennium kaldes ofte pod butikker for at drive adskillige næsten autonome teams, der eksperimenterer med forskellige højrisikostrategier for at opnå afkast, der ikke er korreleret fra hinanden. Denne metode, kendt som platformsmodellen, reducerer den samlede volatilitet for en virksomhed.
Sådanne multi-strategi fonde er blevet populære blandt investorer, med aktiver under forvaltning (AUM) støt stigende hos pod shop fonde i løbet af det sidste årti. Citadel oplevede sin AUM stige fra $14 milliarder i 2012 til 62 milliarder dollars i 2023, mens Millenniums AUM steg fra $17 milliarder til $60,6 milliarder i samme periode. Citadel og Millennium fulgte Bridgewater Associates som anden og tredjestørste amerikanske hedgefonde af AUM fra juni 2023.
Mange hedgefonde koncentrerer deres kapital i en håndfuld sektorer. Tricket er at tage store risici og have ret . I 2023 lavede Citadel efter sigende omkring halv dens profit fra råvarer. Det foregående år, Citadels mest profitable nogensinde, satsede firmaet stærkt på naturgas og strøm. Nogle gange betaler disse risici sig dog ikke: i 2008, Citadels hovedfond tabt 55 pct . Millennium anvender en lignende tilgang og havde mere end 90 procent af sine aktieposter overlappende med Citadels i 2023.
En besættelse af talent
For at sikre, at risiciene er værd at tage, finkæmmer hedgefonde universitetscampusser og finansindustrien for toptalenter. Citadel's Griffin krediterer sit firmas succes til en besættelse af talent, som Forbes udtrykte det i en 2022-profil.
Griffin fortalte Forbes, at han selv havde interviewet mere end 10.000 kandidater med fokus på ingeniører og matematikere fra de bedste gymnasier. Både Griffin og Millenium's Englander har sagt de foretrækker at ansætte hos Goldman Sachs, en af de mest prestigefyldte investeringsbanker i verden.
Hedgefonde tilbyder nogle af de bedst lønnede job inden for finans, især for unge analytikere. Sidste sommer gik Citadel viralt for at betale praktikanter lige så meget som $19.000 om måneden . Millenniums amerikanske kontorer oplyser ikke løn, men deres London-kontor betalte i gennemsnit 1,7 millioner dollars per ansat i 2020.