Ken Griffin taler ved Milken Institutes globale konference på Beverly Hilton Hotel den 6. maj 2024 i Beverly Hills, Californien.Apu Gomes/Getty Images
Ken Griffin, grundlægger og administrerende direktør for Citadel, er tredje højest indtjenende hedgefondsforvalter i 2023 , kun efter TCI Fund's Chris Hohn og Millennium's Israel Englander. Mens Griffins hedgefond tiltrækker betydelig opmærksomhed og ros, tjener han næsten lige så meget fra den lignende navngivne, men langt mindre kendte separate enhed, Citadel Securities. Citadel Securities er en af de største market makers i verden. Det tjente $2,3 milliarder i omsætning i første kvartal af 2024, rapporterede Bloomberg tidligere på måneden. Sidste år tjente Citadel Securities 6,3 milliarder dollars i omsætning sammenlignet med den eponyme hedgefondsforretnings 7 milliarder dollars i nettoafkast. Market-makeren havde en overskudsgrad på 54 procent i første kvartal af 2024, en betydelig stigning fra 42 procent i det foregående kvartal og 40 procent året før.
Citadel Securities blev grundlagt i 2002, 12 år efter hedgefonden, og leverer likviditet og handelsudførelse til detail- og institutionelle investorer ved at matche købere og sælgere på aktie-, rente- og derivatmarkeder. Ved at udnytte state-of-the-art algoritmer til at udnytte bittesmå prisforskelle, genererer den milliarder ved at fungere som en handelsmellemmand. I 2015 blev det den største forhandler af renteswaps efter transaktionsvolumen, hvilket efterlod traditionelle Wall Street-banker i støvet.
Citadel Securities voksende dominans tiltrækker opmærksomhed
Citadel Securities drives af Peng Zhao , der kom til firmaet i 2006 som en kvantitativ researcher og steg til CEO-stillingen i 2017. Den markedsskabende gigant står bag en betydelig andel af amerikanske detailaktieordrer. (Bloomberg rapporterede nummeret kl omkring 40 pct. ) Dens voksende fremtræden har rejst kritik fra folk som SEC-formand Gary Gensler, der har sammenlignet firmaets markedsdominans med teknologigiganter som Amazon. Et firma har nu 40-50 procent af detailordrestrømmen. Hvad gør det ved prisfastsættelsen af kapital i dette land? Gensler fremsatte en hypotese under sin nomineringshøring i Kongressen i marts 2021. Genslers bekymring kunne beskrive, at detail- og institutionelle investorers overkoncentration i en enkelt market-maker kunne have negative indvirkninger på den frie markedsprissætning af værdipapirer.
Citadel Securities fik sit højeste gennemsyn i løbet af meme stock dille i 2020 da det blev afsløret, at Robinhood tjente væsentlige dele af sin omsætning fra at sælge kundeordrer til market-makeren, mens detailinvestorer forsøgte at short squeeze Citadels hedgefonds bearish position på GameStop. EN 13F SEC arkivering af Citadel fra rapporteringsperioden senest før GameStop-short-squeeze afslører, at hedgefonden afholdt lægger på Gamestop, et derivat for at drage fordel af forventningerne om, at den underliggende aktiekurs vil falde. Citadel havde også foretaget en investering på 2 milliarder dollars i Melvin Capital, som holdt shorts på GameStop.
Nogle iagttagere spekulerede at Citadel Securities kan have bedt Robinhood om at standse handelen med GameStop for at beskytte hedgefondsvirksomhedens bøger, som Citadel Securities kaldte absurd. Firmaet var renset for alle beskyldninger om samordning af en dommer, der ikke fandt beviser for fejl.
Alligevel kritiserede Gensler Citadels hyggelige forhold til den gratis handelsplatform Robinhood og sagde i en interview med CNBC i oktober 2021, De har oplysninger, som resten af markedet muligvis ikke har, i det mindste i en kort periode. Og selv millisekunder betyder noget på disse markeder.
Det ville ikke være firmaets første kamp med regulatoren. Citadel Securities blev beordret af SEC til at betale bøder på flere millioner dollar 2017 og 2018 over vildledende udsagn om, hvordan det prissatte handler og datafejl, der forårsagede forkert rapportering.
Rettelse: Denne artikel er blevet opdateret for nøjagtigt at afspejle Citadel Securities' markedsandel af detailaktieordrer og seneste omsætningstal, med henvisning til tredjepartskilder.