Bill Ackman ved Legion of Honor-prisceremonien og middag for Olivia Tournay Flatto i Park Avenue Armory den 19. oktober 2022 i New York City.Sylvain Gaboury/Patrick McMullan via Getty Images

Hedgefondsmilliardær Bill Ackman havde et frugtbart 2023 uden at gøre meget ved sin investeringsportefølje. Med en gevinst på 610 millioner dollars, eller en afkastrate på 26,7 procent, blev grundlæggeren af ​​Pershing Square Capital Management rangeret som nr. 7 på Bloombergs årlige liste af de højest indtjenende hedgefondstiftere offentliggjort i går (20. februar), hans højeste position nogensinde. Procentvis klarede Ackman sig bedre Millennium Managements Israel Englander og Citadel's Ken Griffin , de to bedste hedgefondsforvaltere på Bloombergs liste.

Ackmans investeringsportefølje består af kun otte aktier. Sidste år, med undtagelse af at skære ned på sin indsats på Lowe's, rørte Ackman næsten ikke sine andre aktieposter. I et podcast-interview med Lex Fridman, der blev sendt i går, afslørede investoren sin proces med at undersøge virksomheder, og hvordan han vælger aktier at investere i.

8 jan stjernetegn

I slutningen af ​​2023 var Ackmans topbeholdning Chipotle (CMG), som han begyndte at investere i i 2016, kort efter restaurantkædens aktie faldt efter en stor fødevaresikkerhedsskandale.

Det er en fantastisk virksomhed, fantastisk koncept ... men i sidste ende mangler virksomheden nogle af systemerne og havde et fødevaresikkerhedsproblem, sagde Ackman på Fridman-podcasten. Men virkeligheden i hurtigserviceindustrien er, at næsten alle fastfoodvirksomheder har haft et fødevaresikkerhedsproblem gennem tiden. Og langt de fleste har overlevet.

Chipotle i 2016 passede perfekt til Ackmans kriterier for en børsnoteret virksomhed, der er værd at investere i. 'Den slags forretning, vi leder efter, er den slags forretning, alle burde lede efter, ikke? Problemet er, at disse virksomheder har en tendens til at have meget høje aktiekurser,' sagde han. 'Så vi bliver involveret i sager, hvor en stor virksomhed på en måde har begået en stor fejl eller er gået vild, men den kan inddrives.'

Stjernetegn for 21 sept

'Vi køber fra aktionærer, der er skuffede, som har mistet tilliden, og sælger til en lav pris i forhold til, hvad det er værd, hvis det fikses,' fortsatte Ackman. 'Og så forsøger vi at være behjælpelige med at rette op på virksomheden.'

Efter at være blevet aktionær skubbede Ackman Chipotle til at flytte sit hovedkvarter til Californien fra Colorado og udnævne en ny administrerende direktør, Brian Niccol, der erstatter dets grundlægger Steve Ells.

'Steve Ells, stor iværksætter. Men forretningen nåede en skala, at han virkelig ikke kunne drive den, sagde Ackman. 'Og nogle gange er en måde at lave en virksomheds kultur om på bare at flytte den geografisk, og så kan du genstarte virksomheden.'

16. juli astrologi

Sådan undersøger Ackman en ny virksomhed

Når han foretog forskning om en potentiel investering, sagde Ackman, at han normalt starter med offentligt tilgængelige dokumenter, såsom en virksomheds SEC-arkivering og indtjeningsopkaldsudskrifter.

'Det er meget nyttigt at gå fem år tilbage og lære historien,' sagde han. 'Sådan beskriver ledelsen deres virksomhed, her er hvad de siger, de vil gøre. Og du kan følge med for at se, hvad de laver. Det er ligesom en historisk optegnelse over, hvor kompetente og sandfærdige de er.'

Derefter ville han se på virksomhedens konkurrenter og tale med eksperter for at lære om den branche, den opererer i.

Og selvfølgelig kan en fornuftig investor ikke springe skridtet over at analysere folkene bag en virksomhed. 'Forståelse af mennesker og hvad der driver dem, og hvad de faktiske økonomiske og andre incitamenter for en virksomhed, er meget vigtig del af analysen for at investere i en virksomhed,' sagde Ackman. 'En del af det er, hvor meget de driver forretningen til gavn for virksomheden? Hvor meget driver de virksomheden til fordel for sig selv? Og det er den analyse, du laver.'

australske gyserfilm

'Toppersonen betyder enormt meget, og så er det, hvem de rekrutterer,' tilføjede han. 'Du rekrutterer en A-plus-leder, og de vil rekruttere andre A-type-folk. Du rekrutterer en B-leder, du kommer ikke til at rekruttere noget stort talent under dem.'