Reddit CEO Steve Huffman står på gulvet i NYSE, mens han forbereder sig til Reddits børsnotering den 21. marts 2024 i New York City.Spencer Platt/Getty Images

Efter megen forventning, Reddit førte et meget ventet børsnotering i går (21. marts) på New York Stock Exchange. Det sociale medieselskab så sine aktier springe 48 procent over børsnoteringen ved afslutningen af ​​sin første handel, hvilket gav virksomheden en markedsværdi på 9,5 milliarder dollar. Men der er et problem: virksomheden er urentabel, og dens potentielt indtægtsgivende brugerbase blegner i sammenligning med større konkurrenter.

Reddit (RDDT) blev grundlagt omkring samme tid som mange af det, vi i dag kender som sociale mediegiganter, som Facebook og YouTube. En blockbuster IPO er ikke ualmindeligt i denne branche, men den indledende hype er ingen garanti for langsigtet velstand. Mens Facebook (nu Meta Platforms), som blev indarbejdet kun 18 måneder før Reddit og nåede et topmarkedsværdi på 104 milliarder dollars under sin børsnotering i 2012, er vokset til en teknologigigant på billioner dollars, hævdede Twitter, grundlagt et år før Reddit, en markedsværdi på 30 milliarder dollars under børsnoteringen i 2013, men er nu privatejet af Elon Musk og angiveligt kun værd omkring 20 milliarder dollars.

Reddit afslørede sidst i 2019, at det havde 330 millioner månedlige aktive brugere. Det har ikke givet en opdateret optælling siden da, selvom det er IPO indgivelse sagde, at webstedet så 500 millioner besøgende i december 2023.

Reddits lave værdiansættelse er delvist drevet af virksomhedens afsløring i dets S-1-ansøgning om, at det stadig er i de tidlige stadier af at tjene penge på [sin] forretning. Virksomheden har endnu ikke opnået overskud, selvom det bemærkede, at det mener, at der er en ny mulighed inden for datalicenser. Reuters rapporteret i februar, at Reddit havde indgået en kontrakt på 60 millioner dollars om året med Alphabet for at træne sine kunstige intelligensmodeller på Reddits rige reserver af forumchat og brugerdata.

Reddits relativt lille brugerbase er delvist drevet af dens unikke struktur, da den er opdelt i tusindvis af fællesskaber eller subreddits, hvor brugere kan snakke, skrive og kommentere om et enkelt emne. Og dets brugere blev anset mindre værdifuld end rivaliserende platformes. CNBC rapporterede i 2019, at Reddit kun tjente $0,30 i omsætning per bruger sammenlignet med Twitters $9,48, Facebooks $7,37 og Pinterests $2,90.

Nogle investorer er dog stadig meget optimistiske. Scott Galloway, en iværksætter og marketingprofessor ved New York University, skrev i sin ugentlige blog, at Reddit på lang sigt kunne være 100 gange sin børsnoteringsværdi værd. Det er svært at finde ud af indtægtsgenereringen. Det er sværere at udvikle et produkt, der påkalder sig dette niveau af opmærksomhed, og Reddit har gjort det, skrev han.

Reddits brugerbase kan være lille, men den er utrolig loyal. Online-diskussionsforum var den ottende mest besøgte hjemmeside i verden pr. januar, pr Semrush , og havde akkumuleret en milliard indlæg og 16 milliarder kommentarer inden udgangen af ​​2023. Dets livlige brugergrupper har skabt kulturelle fænomener, såsom subreddit r/wallstreetbets, der drev de store GameStop og Bed Bath & Beyond meme aktiehypes i 2021.

Reddits børsnotering havde et usædvanligt træk ved at reservere mange aktier før børsintroduktionen til sine mangeårige brugere, typisk kun solgt til institutionelle investorer, hvilket gav dem mulighed for at drage fordel af virksomhedens aktierally efter børsintroduktionen.

Reddit blev grundlagt af Steve Huffman og Alexis Ohanian i 2005 som en nystartet kollegieværelse ved University of Virginia. Huffman fungerer i øjeblikket som administrerende direktør. Sidste år indbragte virksomheden 804 millioner dollars i omsætning i henhold til sin S-1.