Boaz Weinsteins kamp med BlackRock bliver varmere.Taylor Hill/Getty Images
Den langvarige strid mellem kapitalforvalter BlackRock (BLK) og Boaz Weinsteins hedgefond Saba Capital Management viser ingen tegn på at bremse op. Et aggressivt pres fra Saba for at bringe ændringer til 1o lukkede BlackRock-fonde har ført til retssager, omstridte beskeder og proxy-kampe. Men ifølge Weinstein er kampen ikke personlig.
Jeg søger ikke at være bedste med [BlackRock CEO] Larry Fink, sagde han i dag (25. juni) på Bloomberg Invest Conference i New York. Jeg søger bare at tjene penge til mine investorer.
Weinstein er grundlæggeren og investeringschefen for Saba, som anvender en investeringsstrategi kendt som lukket fondsarbitrage til at erhverve aktier i fonde, der handles til en rabat på den underliggende værdi af deres aktiver og sælge dem til nettoværdi (NAV) for en fortjeneste. Ifølge Saba er flere af kapitalforvalterens lukkede fonde - som har et begrænset antal aktier - underpræsterende under BlackRocks ledelse. Hedgefonden har brugt mere end et år på at slå til lyd for at omdanne disse til åbne fonde og give investorer mulighed for at indløse aktier med BlackRock til fuld værdi og låse op for omkring 1,4 milliarder dollars i gevinster.
I et forsøg på at gennemføre disse ændringer presser Saba på for et skift i regeringsførelse. Som hævder, at BlackRock-trustees ikke er i stand til at handle i alle aktionærernes bedste interesse, har de nomineret trustees på de 10 BlackRock-fonde og søger at erstatte et flertal af bestyrelsen ved tre fonde og et mindretal i de resterende syv. BlackRock Innovation and Growth Term Trust (BIGZ) på 1,6 milliarder dollar, som Weinstein beskrev som den fond, der har fået mest af min opmærksomhed, er en af de fonde, hvor Saba søger flertal.
Kæmper for ændringer i bestyrelseslokalet
Weinstein sagde, at et aktionærmøde afholdt i dag for BIGZ indikerede stærk støtte til hedgefondens nominerede, hvor syv Saba-nominerede fik flere stemmer end alle BlackRock-nominerede, og fire Saba-nominerede fik mere end dobbelt så mange stemmer end dem valgt af kapitalforvalteren.
Hvis mere end to tredjedele stemte én vej, kan BlackRock ikke længere sige, at de foregiver at tale for aktionæren, sagde Weinstein ved dagens begivenhed. Aktionæren har talt. Vi vandt, tilføjede han. Sabas nominerede omfatter Athanassios Diplas, Deutsche Bank (DB)'s tidligere chief risk officer for global kredithandel, og Alexander Vindman, et tidligere medlem af Det Hvide Hus Nationale Sikkerhedsråd.
De uafhængige, foreløbige resultater for BIGZ er endnu ikke tilgængelige, men vi mener, at et flertal af stemmerne til Sabas favør kommer fra Saba selv, og ikke andre aktionærer, sagde BlackRock i en erklæring og tilføjede, at foreløbige resultater fra aktionærmøder afholdt tidligere på måneden indikerer, at Sabas bestyrelsesnominerede for andre fonde er blevet afvist.
Proxy-kampen er det seneste twist i et længere korstog mod BlackRock. Weinsteins hedgefond vandt i 2023 en retssag mod kapitalforvalteren over aktionærernes stemmerettigheder. I marts lancerede det endnu en retssag, der hævdede, at BlackRock bruger en vedtægt på en af sine lukkede fonde, der gør det særligt vanskeligt for nye administratorer at få bestyrelsespladser. Ifølge Weinstein er retssagen et resultat af, at Blackrock har indført valgregler, der ville få Vladimir Putin til at rødme.
Både Saba og BlackRock har forsøgt at påvirke investorerne forud for en række aktionærmøder i denne måned vedrørende styringen af de lukkede fonde. Tidligere i år sendte BlackRock en besked til tusindvis af kunder om, at deres penge er under angreb af Saba. Hedgefonden har oprettet en dedikeret hjemmeside, der opstiller sin kampagne med en landingsside, der læser Fink om det med henvisning til BlackRocks CEO.
Ud over at ryste bestyrelsen, forsøger Saba at afsætte BlackRock som forvalter af seks af de 10 fonde, der fører tilsyn med omkring 10 milliarder dollars i aktiver. BlackRock har i mellemtiden argumenteret for, at Saba blot forsøger at berige sig selv i stedet for aktionærer og har angiveligt advarede investorer af hedgefondens tidligere historie med at overtage lukkede fonde og ændre deres sammensætning.
Ifølge Weinstein ønsker Saba ikke nødvendigvis at påtage sig forvaltningen af midlerne. Dette er ikke min første rodeo, sagde hedgefunderen og tilføjede, at Saba har påbegyndt omkring 80 lignende kampagner, men kun har overtaget en fonds ledelse i to tilfælde. Vi kommer ikke ind i det med det mål, vi kommer ind i det med det mål at tjene vores investorer penge, tilføjede han.